(電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道 文/章鷹）今年，得益于智能手機(jī)市場(chǎng)和智能汽車(chē)市場(chǎng)的回暖，瑞聲科技的創(chuàng)新產(chǎn)品配合客戶終端產(chǎn)品陸續(xù)上市。7月9日，三星召開(kāi)Galaxy全球新品發(fā)布會(huì)，正式發(fā)布超輕薄折疊旗艦Galaxy Z Fold7和Watch8 Classic等多款新品。其中，Galaxy Z Fold7全球首發(fā)搭載AAC SuperSlim Engine超薄馬達(dá)，刷新手機(jī)馬達(dá)超薄紀(jì)錄！8月24日，在極氪X9音樂(lè)品鑒會(huì)上，瑞聲科技與極氪團(tuán)隊(duì)合作，打造極氪9X naim殿堂之聲音響系統(tǒng)。

圖片來(lái)自瑞聲科技官網(wǎng)

8月21日，瑞聲科技發(fā)布了2025年上半年業(yè)績(jī)公告，截止2025年6月30日，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為133.2億元，同比增長(zhǎng)18.4%。凈利潤(rùn)達(dá)到8.76億元，同比去年同期大漲63.1%。

為何取得營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)？瑞聲科技披露，得益于于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，其旗下的精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)、光學(xué)業(yè)務(wù)和傳感器及半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)顯著。特別是光學(xué)業(yè)務(wù)的盈利性持續(xù)改善，以及精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)。其中，光學(xué)、電磁傳動(dòng)與精密結(jié)構(gòu)件、車(chē)載聲學(xué)三大業(yè)務(wù)合計(jì)貢獻(xiàn)收入增量約16.5億元，占總增量的約80%，且高價(jià)值產(chǎn)品占比持續(xù)提升。

光學(xué)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)亮眼，車(chē)載聲學(xué)單車(chē)價(jià)值量提升，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)增長(zhǎng)超60%

分業(yè)務(wù)來(lái)看，2025年上半年，瑞聲科技集團(tuán)聲學(xué)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)收入人民幣35.2億元，同比增長(zhǎng)1.8%。毛利率為27.2%，同比下降2.7個(gè)百分點(diǎn)，主要受到產(chǎn)品出貨結(jié)構(gòu)變化的影響，伴隨下半年更多中高端項(xiàng)目爬坡，毛利率將穩(wěn)定提升。

集團(tuán)采用創(chuàng)新的材料應(yīng)用和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，持續(xù)為手機(jī)及非手機(jī)客戶打造音質(zhì)出色兼顧輕薄體積的聲學(xué)產(chǎn)品：SLS大師級(jí)揚(yáng)聲器和同軸揚(yáng)聲器繼續(xù)引領(lǐng)中高端市場(chǎng)，上半年出貨超過(guò)1,700萬(wàn)只，同比增長(zhǎng)接近40%。值得注意的是，瑞聲科技實(shí)現(xiàn)行業(yè)最薄揚(yáng)聲器首發(fā)，其單體厚度僅1.4mm。此外，數(shù)款AI眼鏡搭載公司推出的超薄揚(yáng)聲器。

車(chē)載聲學(xué)系統(tǒng)級(jí)突破，收入17.4億元，預(yù)計(jì)車(chē)載業(yè)務(wù)全年收入占集團(tuán)總收入比例超過(guò)13%，同比增14.2%，單車(chē)價(jià)值量提升，毛利率為23.9%。

光學(xué)業(yè)務(wù)在2025年上半年實(shí)現(xiàn)亮眼增長(zhǎng)。得益于智能手機(jī)市場(chǎng)光學(xué)規(guī)格持續(xù)提升帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，瑞聲光學(xué)業(yè)務(wù)上半年收入達(dá)到26.5億，同比增長(zhǎng)19.7%。塑料鏡頭以及光學(xué)模塊出貨量同比均有增長(zhǎng)并且ASP持續(xù)提升。毛利率為10.2%，同比改善5.5個(gè)百分點(diǎn)。

電磁傳動(dòng)及精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)在今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.3億，同比增長(zhǎng)27.4%，驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)主要是橫向線性馬達(dá)、創(chuàng)新側(cè)鍵以及金屬中框等產(chǎn)品在客戶中高端機(jī)型持續(xù)放量。

2025年上半年，傳感器及半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入為人民幣6.08億元，同比增長(zhǎng)56.2%，主要受益于集團(tuán)的高信噪比麥克風(fēng)大規(guī)模向海外客戶出貨。該業(yè)務(wù)毛利率為12.1%，同比下降4.3個(gè)百分點(diǎn)，主要由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化。

三大創(chuàng)新技術(shù)成為新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)引擎

2025年上半年，瑞聲科技研發(fā)投入達(dá)到9.98億元，同比增長(zhǎng)5.1%，研發(fā)費(fèi)用的上升主要在產(chǎn)品升級(jí)及新產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目的投資導(dǎo)致。瑞聲科技的創(chuàng)新技術(shù)也成為新的增長(zhǎng)引擎。

第一引擎：光學(xué)業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)改善

報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)高端化鏡頭升級(jí)進(jìn)展順利，并取得多項(xiàng)突破性進(jìn)展。瑞聲科技WLG技術(shù)發(fā)揮出色，得到了市場(chǎng)的積極反饋。上半年，集團(tuán)助力國(guó)內(nèi)客戶的高端旗艦機(jī)型的1G6P主攝升級(jí)，引領(lǐng)WLG在高端光學(xué)的重要突破，并成功為客戶的旗艦機(jī)型獨(dú)家量產(chǎn)供應(yīng)基于WLG技術(shù)的超光棱鏡解決方案。瑞聲科技預(yù)測(cè)，下半年將有更多搭載基于WLG工藝制造的玻塑混合鏡頭產(chǎn)品以及微棱鏡產(chǎn)品的旗艦機(jī)型出貨。

高盛預(yù)計(jì)手機(jī)塑膠鏡頭毛利在下半年改善至30%以上，而隨著規(guī)模化量產(chǎn)推進(jìn)，基于WLG技術(shù)的G+P玻塑混合鏡頭的毛利率，可達(dá)到甚至超過(guò)傳統(tǒng)塑膠鏡頭。

第二、AI硬件推動(dòng)需求增長(zhǎng)

瑞聲科技2025年上半年在散熱業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入人民幣2.21億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)45%。集團(tuán)在散熱領(lǐng)域取得重大突破，首發(fā)的大面積鋁合金液冷VC，憑借其卓越的超薄設(shè)計(jì)和突破性的散熱效能，成功解決了高端設(shè)備日益嚴(yán)峻的散熱挑戰(zhàn)，獲得市場(chǎng)高度關(guān)注?；谠谏峒夹g(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品在全球頭部客戶旗艦機(jī)型上的快速放量。

AI手機(jī)帶動(dòng)散熱模組單機(jī)用量明顯提升，麥克風(fēng)因AI語(yǔ)音交互需求，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)顯著增長(zhǎng)。另外，散熱方案從手機(jī)延伸至筆記本、人形機(jī)器人，機(jī)器人靈巧手散熱模組已獲多家定點(diǎn)。

第三、車(chē)載聲學(xué)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)看好

在智能座艙領(lǐng)域，高端新能源車(chē)麥克風(fēng)用量已達(dá)到20顆/車(chē)。更重要的是，聲學(xué)解決方案已形成閉環(huán)——PSS提供揚(yáng)聲器，初光補(bǔ)充智能麥克風(fēng)與RNC傳感器，結(jié)合瑞聲科技自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，形成了聲學(xué)+傳感+算法的全鏈路能力。

2025年上半年，瑞聲科技定點(diǎn)國(guó)內(nèi)某新能源品牌的旗艦SUV項(xiàng)目，其中包含32個(gè)揚(yáng)聲器、40通道功放、算法以及調(diào)音服務(wù)，打造超豪華車(chē)載聲學(xué)體驗(yàn)。集團(tuán)的全棧車(chē)載聲學(xué)系統(tǒng)亮相上海車(chē)展，高性能揚(yáng)聲器、自研功放以及包括AI音樂(lè)分軌在內(nèi)等的創(chuàng)新算法悉數(shù)展出，為客戶打造全面的駕乘聲學(xué)體驗(yàn)。

瑞聲科技管理層在會(huì)上表示，上半年無(wú)論是營(yíng)收還是凈利都體現(xiàn)了比較良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年的營(yíng)收增速不會(huì)低于上半年。很有信心持續(xù)提升毛利率水平，今年集團(tuán)整體毛利率不會(huì)低于2024年的22.1%，聲學(xué)業(yè)務(wù)的毛利率也預(yù)計(jì)不低于去年30.2%的水平。這意味著瑞聲科技在保持較高盈利水準(zhǔn)的同時(shí)，今年?duì)I收規(guī)模將大幅上漲至322億，再創(chuàng)歷史新高。

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